买卖协议与商业寿险指南：企业传承如何融资

两位创始人各持 50%，一方突然去世——没有买卖协议，遗属可能继承股权但不懂经营，存活方失去控制权。Buy-Sell Agreement 事先约定：触发事件发生时，股权按约定价格被回购。

触发事件：身故、残疾、退休、离婚、破产、自愿离职。融资方式最常见是寿险，也可用残疾收购险、分期付款。

Cross-Purchase（2–3 股东）：每人给对方买寿险，存活方拿赔付回购股权——买方获得 stepped-up basis，未来卖公司资本利得税更低。

Entity-Purchase：公司统一买保、公司受益——管理简单（股东多时），但无 step-up。Wait-and-See 触发时再决定用哪种。

回购价格怎么定？约定价值（每年复核）、公式法（账面值/EBITDA 倍数）、或触发时独立评估。寿险保额必须和约定估值匹配——保额不足，回购时凑不够钱。

Key Person 险补偿公司因核心人员缺失的损失；买卖协议转移股权——目的不同，常一起用。

常见错误：❌ 估值设定后从不更新 ❌ 保额和估值不匹配 ❌ Cross/Entity 类型选错 ❌ 保单 owner/beneficiary 和协议不一致 ❌ 没和 operating agreement 协调。

最佳实践：每年复核估值和保额；律师+CPA+保险顾问一起设计；考虑加残疾收购险。

买卖协议与商业寿险费用受多种因素影响：覆盖范围、免赔额、风险级别和保险公司定价策略。货比三家是控制成本最有效的方式。提高免赔额可显著降低保费，但要确保有能力支付免赔金额。

选购秘诀：① 先评估需求再找产品 ② 至少比较 3 家 ③ 看清除外条款 ④ 选好理赔口碑 ⑤ 用独立经纪人 ⑥ 年年复查。