董事高管责任险入门：D&O 保障什么？

你担任董事或高管，股东、员工或监管机构因管理决策把你告上法庭——D&O 就是用来付律师费、和解金和判决的。公司章程里常有 indemnification（公司替你赔），但公司破产、拒绝赔、或州法禁止赔时，Side A 直接保你个人。

Side B 是公司先赔你、保险公司再报销公司；Side C 保公司实体本身（上市公司证券诉讼常见）。三者不是「选一个」，一份保单通常三层都有，只是触发条件不同。

有董事会就值得评估 D&O——非营利志愿者董事、初创融资、上市前都常见。收到传票后第一时间通知 broker，别私下和解。

股东说财报披露有问题把你告了——这是 D&O 最典型的场景之一。Direct suit 是股东直接告董事；derivative suit 是股东代表公司告董事，和解金往往归公司，但你的律师费照样很高。

SEC 发调查函、前员工指控 wrongful termination、债权人破产追偿——都可能落在 D&O 里（雇佣行为有时和 EPLI 重叠，要核对保单）。401(k) 管理失误若针对「计划受托人」则更像 Fiduciary Liability，不是 D&O。

D&O 多为 Claims-Made：换公司、辞任董事、公司被收购时，记得买 Tail，否则离职后收到的传票可能没保障。

三个名字容易混：D&O 是董事高管因管公司被诉；E&O 是顾问、律师、会计师因专业服务出错被客户告；EPLI 是员工告你歧视、骚扰、不当解雇。买一个不够，三者风险不重叠。

员工告 wrongful termination 走 EPLI，不是 D&O（除非同时指控董事个人管理失职）。客户说你的 IT 方案有 bug 走 E&O，不是 D&O。

D&O 多为 Claims-Made——辞任董事、公司被收购、换保险公司时，务必谈 Tail（ERP），否则两三年后收到的传票可能没人赔。并购协议里常要求卖方购买 6 年 Tail。

董事高管责任险费用受多种因素影响：覆盖范围、免赔额、风险级别和保险公司定价策略。货比三家是控制成本最有效的方式。提高免赔额可显著降低保费，但要确保有能力支付免赔金额。

选购秘诀：① 先评估需求再找产品 ② 至少比较 3 家 ③ 看清除外条款 ④ 选好理赔口碑 ⑤ 用独立经纪人 ⑥ 年年复查。

最常见的错误：① 为省钱保太少 ② 没说实话 ③ 不看除外条款 ④ 不货比三家 ⑤ 忘记更新。这些错误可能在最需要保障时让你措手不及。